对此,应当毫无疑问的是,融资融券作为一种证券交易方式,由其所具有的双向交易机制决定,肯定对国内股市活跃有着相当的促进影响,且随着其在国内股市的试点与推开,在一定程度上也会对股市的资金供求平衡产生相应的积极影响。然同时也需要注意的是,融资融券将会加大股市散户的投资风险。

    首先,目前融资融券虽还只处于试点阶段,相关的实施细则也还没有公开。然可以肯定的是,由融资融券进入资格与门槛决定,现有市场绝大多数散户将不会具有从事融资融券交易的资格。这也就是说,如果目前可以肯定上证综指在以后相当一段时期内不会回到6100点高位,那也许同时就意味着,目前随去年股指高位回落以来被套住的中小散户,不仅不能利用融资融券机制自行解套,并且还可能因为此项双向交易方式的推出,在以后的股市中面临比现在还大得多的股市风险。而这,不论以股市基本制度建设还是市场公正来说,显然也应该是市场监管机关应当予以重视与关注的问题。

    再有,众所周知的是,内地与香港的股市不同,在香港,不仅在新股发行上有对中小散户的倾斜性制度优先安排,而且还有小型股指期货以供中小户进行风险对冲。而相比之下,内地不但没有此类显示市场基本公平的制度性安排,并且从近年来一系列市场新规的推进中,也很少能从中看到如此的制度意向。相反,市场更多看出的则是,新股询价制度的缺陷与一级市场从二级市场抽血。其中所体现出的,在某种程度上可以说,并不是为市场所公认的市场机制作用下的资源优化配置,而恰恰只是体现权力意志,或者说是强势利益集团需求。对此,不能不让人想问的是,我们现在要搞的到底是市场经济还是权力经济?

    当然,在此笔者并非是想否定融资融券的试点与推出。而真想说的是,相对于目前一些市场制度建设现状而言,在体现市场基本公平,以及真正市场机制建设方面,目前我们的监管部门是不是已经欠账太多了?而在这次融资融券的推出时,市场或许能够更加清晰地看出这方面所存在的缺陷和问题。对此,不知相关部门以为如何?